Der Handelskrieg hat die Aktienmärkte im Frühling 2025 durchgeschüttelt. Im Finanzblog der Schweizer Holzrevue (Ausgabe 6/2025) zeigt Stefano Charrey, Senior Research Advisor bei Timber Finance, was das für die Holzbauaktien im Timber Finance Carbon Capture & Storage Index bedeutet. Der Index bildet als erster Aktienindex die Wertschöpfungskette des Holzbaus in Nordamerika und Europa ab.
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Schweizer Holzrevue
Veröffentlicht
16. Juni 2025
Zollrisiko für Kanada
Seit Oktober 2024 trieb die Unsicherheit über die Politik der neuen US-Regierung die Volatilität, zuerst aus Sorge vor Inflation und höheren Baukosten, später aus Angst vor einer Rezession. Kanadische Produzenten wie Western Forest Products, Interfor und Canfor erzielen laut Charrey zwischen rund 20 und 36 Prozent ihres Umsatzes mit Exporten in die USA, die einem Zollrisiko ausgesetzt sind. Dazu kamen Sorgen um Arbeitskräfte im US-Bau wegen angedrohter Abschiebungen.
US-Waldbesitzer wie Weyerhaeuser, PotlatchDeltic und Rayonier profitierten zunächst, die Schnittholzpreise am Terminmarkt stiegen um 28 Prozent. Anfang April kehrte sich das Bild mit fallenden Preisen.
Die Bautätigkeit hat sich in einigen europäischen Ländern stabilisiert.
Rückenwind für Europa
Tiefe Bewertungen europäischer Aktien, die Lockerung der Geldpolitik durch EZB und Riksbank und eine Stabilisierung der Bautätigkeit auf tiefem Niveau stützten den europäischen Teil des Index seit Ende 2024. Positiv wertet Charrey auch das deutsche Finanzpaket mit 500 Milliarden Euro für Infrastruktur und Klima, auch wenn etwa die 100 Milliarden Euro für den Klima- und Transformationsfonds über zwölf Jahre verteilt werden.
Einordnung von Timber Carbon
Kurzfristig bestimmen Zölle und Zinsen die Kurse der Holzbranche. Langfristig zählt, ob der Holzbau seine Klimaleistung in Wert setzen kann. Timber Carbon, 2026 als Spin-off von Timber Finance gestartet, macht die Speicherleistung von Holzbauten messbar und bringt sie als CO₂-Speicherzertifikate auf den freiwilligen CO₂-Markt. Mehr dazu auf unserer Technologie-Seite.
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Quelle
Schweizer Holzrevue
Schweizer Fachmagazin für die Holzbranche
