Les actions de la construction bois dans la tempête douanière

Un risque douanier pour le Canada

Depuis octobre 2024, l'incertitude liée à la politique du nouveau gouvernement américain a alimenté la volatilité, d'abord par crainte de l'inflation et de coûts de construction plus élevés, puis par peur d'une récession. Selon Stefano Charrey, des producteurs canadiens comme Western Forest Products, Interfor et Canfor réalisent entre 20 et 36 % environ de leur chiffre d'affaires avec des exportations vers les États-Unis exposées aux droits de douane. S'y ajoutent des inquiétudes sur la main-d'œuvre dans la construction américaine en raison des expulsions annoncées.

Les propriétaires forestiers américains comme Weyerhaeuser, PotlatchDeltic et Rayonier en ont d'abord profité, les prix à terme du bois scié ayant gagné 28 %. Début avril, la tendance s'est inversée avec la baisse des prix.

L'activité de construction s'est stabilisée dans certains pays européens.

Un vent favorable pour l'Europe

Des valorisations européennes basses, l'assouplissement monétaire de la BCE et de la Riksbank ainsi qu'une stabilisation de la construction à un niveau bas ont soutenu la partie européenne de l'indice depuis fin 2024. Stefano Charrey juge aussi positif le plan allemand de 500 milliards d'euros pour les infrastructures et le climat, même si les 100 milliards destinés au fonds pour le climat et la transformation seront répartis sur douze ans.

Le regard de Timber Carbon

À court terme, droits de douane et taux d'intérêt déterminent les cours de la filière bois. À long terme, la question est de savoir si la construction bois peut valoriser sa performance climatique. Timber Carbon, lancée en 2026 comme spin-off de Timber Finance, rend mesurable le carbone éliminé grâce aux bâtiments en bois et le propose sous forme de crédits d'élimination du carbone sur le marché volontaire du carbone. Pour en savoir plus : notre page Technologie.